Дмитрий Уляницкий
Группа компаний "Кернел" - один из крупнейших отечественных производителей подсолнечного масла (ТМ "Щедрый дар", "Стожар", "Чумак домашня", "Чумак золота", "Любонька") - приступила к публичному размещению акций ( РО) на Варшавской фондовой бирже. Формирование книги заявок на акции Kernel Holding S.A. (Люксембург) началось 1 ноября.
Компания предложила инвесторам около 21,3 млн акций (33% акционерного капитала). Две третьих уставного фонда будет контролировать Namsen Limited, собственником которой является Андрей Веревский - учредитель и глава совета директоров "Кернел Групп".
Ценовой коридор установлен на уровне 21,5-27 польских злотых за акцию (8,5-10,7 доллара). С 1 ноября на бумаги могут подписываться институциональные, а со 2 ноября - частные инвесторы. Окончание подписки намечено на 14 ноября. Листинг предполагается осуществить к 23 ноября. Если размещение пройдет в ожидаемом коридоре, компания привлечет от 180 до 228 млн долларов.
По оценке аналитика инвесткомпании "Альфа Капитал Украина" Татьяны Орловой, рыночная стоимость компании составит 370-490 млн долларов. Другие специалисты указывают цену около 550 млн долларов. Помимо того, возможна оферта на продажу еще 15% от объема предложенных к IPO акций (или 3,19 млн штук). В таком случае объем продажи возрастет до 38% акционерного капитала. По мнению аналитика инвестиционной компании Dragon Capital Тамары Левченко, компания удачно выбрала время для размещения акций - сейчас во всем мире растут цены на подсолнечное масло.
Украина является одним из крупнейших мировых экспортеров подсолнечного масла. Согласно прогнозу министерства сельского хозяйства США, в 2007/08 маркетинговом году (сентябрь 2007 года - август 2008 года) наша страна отправит за рубеж 1,135 млн тонн масла, заняв второе место в мире. Годом ранее она находилась на первом месте, экспортировав 1,875 млн тонн. Снижение обусловлено падением урожая семян подсолнечника в Украине осенью нынешнего года.
"Кернел Групп" в 2006/2007 маркетинговом году переработала 730 тыс. тонн семян подсолнечника или 14% от общего объема урожая в стране. В то же время к рискам для деятельности компании на украинском рынке можно отнести частое административное вмешательство правительства в экономику. Например, в октябре, после значительного роста цен на бутилированное подсолнечное масло, Кабмин рассматривал возможность квотирования экспорта. Операторам рынка пришлось пойти на уступки правительству, снизив цены на свою продукцию. В последнее время "Кернел Групп" дважды уменьшала цены на масло.
Тем не менее выход на РО является позитивным сигналом для иностранных инвесторов. Некоторые секторы украинского аграрного рынка уже прошли этапы становления и структуризации. В дальнейшем такому сегменту как подсолнечное масло необходимо внедрение новейших технологий, чтобы осуществлять активную экспансию на мировые рынки. В частности, одной из целей РО "Кернел Групп" является привлечение средств для строительства нового маслоэкстракционного завода в Николаевской области.